متوسط تكلفة صناديق ETF للعملات المشفرة

كيف نقدّره

لا يغيّر صندوق ETF الفوري العملات التي يحتفظ بها إلا عبر عمليات الإنشاء والاسترداد. لكل صندوق نأخذ صافي الإنشاء أو الاسترداد اليومي بالدولار، ومتوسط سعر العملة المرجّح بالحجم في ذلك اليوم.

• عملية الإنشاء تضيف عملات (الدولارات ÷ متوسط سعر ذلك اليوم) وتضيف الدولارات إلى تكلفة الصندوق.
• عملية الاسترداد تُخرج عملات بسعر ذلك اليوم، لكنها تخصم التكلفة بمتوسط الدخول الجاري للصندوق. لذلك لا تحرّك عمليات الاسترداد متوسط الدخول؛ وحدها عمليات الإنشاء تحرّكه.
• متوسط الدخول = تكلفة العملات التي لا تزال محتفظًا بها ÷ العملات المحتفظ بها. ويجمع متوسط دخول الأصل كل صناديقه: إجمالي تكلفتها ÷ إجمالي عملاتها.
• الربح/الخسارة = العملات المحتفظ بها × آخر سعر − التكلفة. وهي غير محققة وقبل رسوم الصندوق.
• تتحدّث المراكز مرة واحدة في كل يوم تداول، بعد نشر تدفقات اليوم السابق (T+1). ويُحدَّث السعر كلما تحدّثت الصفحة، بحد أقصى مرة كل 10 دقائق.

ما لا يُظهره

• السعر الذي دفعه أي مستثمر بمفرده: الحصص التي تنتقل بين المستثمرين في البورصة لا تحرّك عملات الصندوق.
• الأسعار خلال اليوم: تُقيَّم كل عملية إنشاء بمتوسط سعر العملة لذلك اليوم، لا بسعر لحظة تنفيذها.
• ما دفعه في الأصل حائزو الصناديق الاستئمانية المحوَّلة. لا يبدأ أي صندوق برصيد افتتاحي خاص به: لا يُحتسب إلا الإنشاء والاسترداد الواردان في بيانات التدفقات. وحيث تسجّل بيانات التدفقات حيازات صندوق استئماني كتدفق في يومه الأول، كما في ETHE (9.2 مليار دولار) وGrayscale Ethereum Mini Trust (1.02 مليار دولار) في 22 يوليو 2024، تدخل تلك العملات بسعر ذلك اليوم.
• GBTC. حيازات صندوقه الاستئماني ليست في بيانات التدفقات، لذا يبدأ من الصفر في 11 يناير 2024. وكانت تدفقاته منذ ذلك الحين صافي تدفقات خارجة، ولا يمكن للاسترداد أن يُخرج إلا عملات دخلت عبر الإنشاء، لذا لا يحتفظ بأي عملات في التقدير ولا يظهر في القائمة.
• الحيازات التي يُبلغ عنها الصندوق: العملات المحتفظ بها هي عدّنا الجاري من التدفقات، ورسوم الإدارة التي تدفعها الصناديق بالعملة نفسها غير مخصومة.